短短五個交易日，湘股華菱鋼鐵百億規(guī)模大重組飛速落地。繼六大機構32.8億增資之后，華菱鋼鐵12月7日晚間拋出了一份規(guī)模高達105億元的資產收購預案。

周一，12月3日，華菱鋼鐵自開始起停牌，原因是籌劃發(fā)行股份購買資產事項。

周二，12月4日晚間，華菱鋼鐵公布債轉股方案，建信金融、中銀金融、湖南華弘、中國華融、農銀金融、招平穗達等6家機構增資32.8億。

周五，12月7日晚間，華菱鋼鐵發(fā)布《關于發(fā)行股份及支付現金購買資產暨關聯交易預案》（簡稱《預案》），總體交易規(guī)模預計高達105億元。

至此，華菱鋼鐵百億規(guī)模大重組的路線圖和大致細節(jié)塵埃落定，只需提交股東大會決策，并報湖南省國資委和中國證監(jiān)會核準。

總體來看，華菱鋼鐵此次大重組采取了“市場化債轉股+鋼鐵資產整體上市”兩步走的模式：

第一步，華菱鋼鐵引入六家機構，對旗下的華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱鋼管（簡稱“三鋼”）增資32.8億元；

第二步，華菱鋼鐵定向發(fā)行股份收購六家機構和華菱集團持有的“三鋼”少數股權，同時以現金購買華菱節(jié)能100%股權。

12月7日晚間披露的《預案》就是第二步。

其中，《預案》顯示，華菱鋼鐵擬以6.41元/股的價格，向華菱集團、漣鋼集團、衡鋼集團以及建信金融、中銀金融、湖南華弘、中國華融、農銀金融、招平穗達等六大機構發(fā)行股份合計約13.62億股，收購其持有的“三鋼”的全部股權；另外，公司擬以現金收購漣鋼集團持有的華菱節(jié)能100%的股權。

本次擬收購的標的資產（“三鋼”股權+華菱節(jié)能100%股權）初步交易作價合計高達105億元。

其實，華菱鋼鐵的優(yōu)質資產注入事宜還不止這些。當日晚間，華菱鋼鐵還公告稱，擬以現金方式收購陽春新鋼鐵有限責任公司（簡稱“陽鋼”）控制權，公司將進一步與湘鋼集團協商確定具體收購方案，并提交董事會和股東大會批準。

據了解，陽鋼位于廣東省陽春市，是一家年產鋼320萬噸的長流程鋼鐵企業(yè)，區(qū)域優(yōu)勢十分明顯，盈利能力強，具有較強的市場競爭能力。

上述交易完成后，華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱鋼管將成為華菱鋼鐵的全資子公司，華菱節(jié)能將成為華菱鋼鐵的全資孫公司（歸屬于華菱漣鋼旗下），陽鋼將成為華菱鋼鐵的控股子公司——至此，大股東華菱集團的鋼鐵資產及其強關聯資產將實現整體上市，華菱鋼鐵的經營效率和資產質量將得到進一步提升。

解決同業(yè)競爭、改善公司治理、提升規(guī)模效應……這些軟實力的提升暫且不論，以數字說話，不妨一起來看看，華菱鋼鐵能得到哪些好處：

全部交易完成后，預計華菱鋼鐵年產鋼超過2400萬噸，一舉躍居鋼鐵上市公司前四強。

同時，六大機構增資32.8億元全部用于償還債務，“三鋼”資產負債率將分別降低5個百分點，華菱鋼鐵的整體資產負債率也將進一步下降，僅此一項，預計將節(jié)約財務費用1.64億元/年。

最關鍵的是，此次交易將大幅增厚華菱鋼鐵的業(yè)績。

以2017年財務口徑測算，“三鋼”少數股權的注入將增厚華菱鋼鐵歸母凈利潤11億元以上，華菱節(jié)能100%股權的注入將增厚1.3億元左右。同時，收購陽鋼控制權也將增厚上市公司業(yè)績，公告顯示，陽鋼2017年凈利6.05億，2018年1-11月凈利9.81億。

再加上財務費用的減少，此次重組對華菱鋼鐵的業(yè)績提升將立竿見影。

按照公司方面的說法，此次交易將為華菱鋼鐵此后高質量發(fā)展創(chuàng)造良好條件。據介紹，2019年，華菱鋼鐵將啟動高質量發(fā)展三年行動計劃，持續(xù)深入推進堅定不移降杠桿防風險，堅定不移深化改革提效率，堅定不移對標挖潛降成本，堅定不移調結構提品質，堅定不移實現超低排放樹形象的五大戰(zhàn)略舉措，致力打造學習創(chuàng)新、高端精品、綠色智能、協調發(fā)展、開放共享的新華菱。

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