日前，據(jù)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-10月，中國(guó)各類挖掘機(jī)累計(jì)總銷量196222臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.4%，創(chuàng)同期銷量歷史新高；其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量17.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.1%，出口銷量2.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)37.28%。
具體而言，10月單月銷量17027臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.5%，其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售14869臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.2%，銷量增速?gòu)?月開(kāi)始連續(xù)4個(gè)月重回兩位數(shù)的增長(zhǎng)。
從各類挖掘機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)類型來(lái)看，小挖市場(chǎng)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，1-10月，小挖累計(jì)銷量為104979臺(tái)，同比增長(zhǎng)15.5%，其中，10月小挖銷量為9356臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.1%，銷量增速?gòu)?月開(kāi)始連續(xù)4月保持在兩位數(shù)的水平上；中/大挖累計(jì)銷量分別為44543/23616 臺(tái)，分別同比增長(zhǎng)7.6%、6.5%。
從挖掘機(jī)的品牌銷量來(lái)看，國(guó)產(chǎn)品牌市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，10月國(guó)產(chǎn)品牌市場(chǎng)份額提升至64.9%，歐美系市場(chǎng)份額為15.5%，日系、韓系市場(chǎng)份額進(jìn)一步萎縮至10.3%、9.3%。其中，三一、徐工、柳工分別實(shí)現(xiàn)挖掘機(jī)銷量為 4224臺(tái)、2351臺(tái)、1451臺(tái)，市場(chǎng)份額分別為24.8%、13.8%、8.5%。
受益于基建、房地產(chǎn)需求拉動(dòng)、設(shè)備更新以及出口發(fā)力等多重因素的驅(qū)動(dòng)之下，挖掘機(jī)銷量持續(xù)走高。
多重因素促增長(zhǎng)
一方面，基建回升支撐挖掘機(jī)銷量的增長(zhǎng)，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，1-9月，基建投資增速4.5%，其中，9月基建增速6.3%，據(jù)報(bào)道，截至2019年10月21日，國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站已公布22個(gè)基建工程項(xiàng)目的獲批信息，項(xiàng)目投資總額超7643億元，包括鐵路、公路、城軌、通用機(jī)場(chǎng)等建設(shè)。
隨著地方債發(fā)行速度進(jìn)一步加快，專項(xiàng)債作為資本金的效果逐漸顯現(xiàn)，未來(lái)基建投資增速有望繼續(xù)回升。
1-10月，全國(guó)發(fā)行地方政府債券42786.51億元，其中，發(fā)行一般債券17471.5億元，發(fā)行專項(xiàng)債券25315.01億元，預(yù)計(jì)四季度新增專項(xiàng)債發(fā)行量在千億元左右。
與此同時(shí)，房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)也在維持平穩(wěn)增長(zhǎng)，1-9月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資98008億元，同比增長(zhǎng)10.5%，其中，全國(guó)房屋新開(kāi)工面積165707萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)8.6%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積834201萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)8.7%，施工面積依然維持在高位。值得一提的是，受融資端受阻、資金壓力提升等綜合因素的影響，新開(kāi)工增速將逐步回落。
另一方面，存量挖掘機(jī)壽命替代加速，更新替換需求強(qiáng)烈，一般而言，存量挖掘機(jī)平均開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)達(dá)到8281小時(shí)，開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)在8000以上的挖掘機(jī)占到存量的50%。
目前2011年出產(chǎn)的二手挖掘機(jī)平均開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)為9417.25個(gè)小時(shí)，基于此，2010-2012年存量挖掘機(jī)將逐步進(jìn)入更換期，預(yù)計(jì)2019-2021年自然更新帶動(dòng)的銷量分別為13.5萬(wàn)臺(tái)、11.1萬(wàn)臺(tái)、8.4萬(wàn)臺(tái)。
并且，再疊加環(huán)保力度日益嚴(yán)格的大背景之下，相關(guān)老舊設(shè)備的更新也將進(jìn)一步拉動(dòng)挖掘機(jī)銷量的增長(zhǎng)。
此外，在一帶一路建設(shè)的推動(dòng)之下，挖掘機(jī)出口市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)已成為趨勢(shì)，據(jù)相關(guān)市場(chǎng)人員預(yù)計(jì)，2019年國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)需求將逐漸進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段，出口增速或遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)銷量增速。
10月挖掘機(jī)出口銷量同比增長(zhǎng)21%，1-10月出口占總銷量的比重為11%，較2018年全年增加2.5%，其中，出口機(jī)型以中挖為主，20-25t機(jī)型占總量的43%；自2009年以來(lái)，挖掘機(jī)出口銷量穩(wěn)步提升，出口銷量占比從2009年不足2%提升至2018年的12.1%。
行業(yè)景氣度繼續(xù)上行
從整個(gè)機(jī)械行業(yè)來(lái)看，前三季度機(jī)械行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 8838.9億元，同比增長(zhǎng)9.0%，歸母凈利潤(rùn)569.0億元，同比增長(zhǎng)13.9%，整體業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，其中，工程機(jī)械行業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1935.8 億元，同比增長(zhǎng)26.2%，歸母凈利潤(rùn)200.4 億元，同比增長(zhǎng)76.7%。
受益于挖掘機(jī)銷量的增長(zhǎng)，挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)也迎來(lái)了高速增長(zhǎng)。
龍頭企業(yè)三一重工在前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收586.91億元，同比增長(zhǎng)42.88%，歸母凈利潤(rùn)91.59億元，同比增長(zhǎng)87.56%，創(chuàng)造了公司建立以來(lái)最好的業(yè)績(jī)情況。
公司解釋，主要受益于國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境保護(hù)力度加強(qiáng)、設(shè)備更新需求增長(zhǎng)、人工替代效應(yīng)等因素推動(dòng)公司產(chǎn)品銷售（挖掘機(jī)械、起重機(jī)械、混凝土機(jī)械等銷量大增，公司盈利能力得以大幅增長(zhǎng)。
徐工機(jī)械在前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收432.39億元，同比增長(zhǎng)26.89%，歸母凈利潤(rùn)30.2億元，較去年同比翻倍。
核心零部件制造商艾迪精密、恒立液壓等業(yè)績(jī)均保持較快增長(zhǎng)， 2019年1-9月艾迪精密、恒立液壓分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入公10.68億元、38.34億元，分別同比增長(zhǎng)42.44%、21.32%，歸母凈利潤(rùn)分別為2.58億元、9.17億元，分別同比增長(zhǎng)47.28%、27.49%。
整體而言，在多方利好因素的推動(dòng)之下，挖掘機(jī)行業(yè)景氣度持續(xù)回升，并且據(jù)相關(guān)分析人員表示，四季度挖掘機(jī)銷量增速有望維持在10%左右，但需要注意的是，基建受政策的影響較大，并且挖掘機(jī)在高速增長(zhǎng)之后或?qū)⒃庥鲈鲩L(zhǎng)瓶頸，有所放緩，相關(guān)投資者還需保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。
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