受滯后作用的影響，2014年二季度機(jī)械行業(yè)或?qū)T性上行。但是，到下半年受下游需求的傳導(dǎo)，該行業(yè)可能進(jìn)入下行周期。預(yù)計(jì)2014年機(jī)械行業(yè)收入同比增長在10%左右，較2013年將有所下滑。

一季度，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局，情況總體良好。由此，中經(jīng)裝備制造業(yè)景氣指數(shù)也延續(xù)了去年初溫和回暖的走勢。但是，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，這對于機(jī)械行業(yè)走勢的影響有待觀察。

據(jù)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)，2013年機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入20.42萬億元，同比增長13.84%，重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)累計(jì)訂貨額同比增長10.19%，利潤總額1.41萬億元，同比增長15.56%。今年一季度，機(jī)械行業(yè)延續(xù)了之前的弱復(fù)蘇態(tài)勢。我們預(yù)計(jì)，二季度機(jī)械行業(yè)由于滯后作用仍將慣性上升，但到下半年受下游需求的傳導(dǎo)，可能進(jìn)入下行周期。預(yù)計(jì)2014年機(jī)械行業(yè)收入同比增長在10%左右，較2013年將有所下滑。

強(qiáng)周期行業(yè)仍在復(fù)蘇中。工程機(jī)械主要產(chǎn)品挖掘機(jī)和裝載機(jī)今年前2個(gè)月產(chǎn)量分別為2.56萬臺和3.12萬臺，同比分別增長32.64%和15.96%，實(shí)現(xiàn)了自2012年以來的正增長。機(jī)床行業(yè)今年前2月主要產(chǎn)品金切機(jī)床累計(jì)產(chǎn)量10.64萬臺，同比增長1.33%，其中數(shù)控金切機(jī)床累計(jì)產(chǎn)量2.7萬臺，同比增長11.94%，也呈緩慢回升態(tài)勢。重礦機(jī)械隨著風(fēng)電、核電、造船等行業(yè)的好轉(zhuǎn)，收入低位弱復(fù)蘇，盈利狀況持續(xù)改善。整體來看，強(qiáng)周期行業(yè)仍以弱復(fù)蘇為主，預(yù)計(jì)二季度將延續(xù)弱復(fù)蘇趨勢。

鐵路投資高位運(yùn)行。2013年全國鐵路投資完成6638億元。據(jù)中國鐵路總公司負(fù)責(zé)人表示，今年全國鐵路固定資產(chǎn)投資增加到7200億元，新線投產(chǎn)里程由6600公里增加到7000公里以上。2013年國內(nèi)各城市軌道交通線路建設(shè)總里程達(dá)2530公里，完成投資在2860億元左右，同比增長9%，預(yù)計(jì)2014年軌道交通投資需求將首次突破3000億元，達(dá)3200億元，同比增長逾10%。

在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的情況下，機(jī)械行業(yè)主要子行業(yè)工程機(jī)械、機(jī)床工具和重礦機(jī)械二季度仍有望延續(xù)弱復(fù)蘇趨勢，但下半年存在掉頭向下的風(fēng)險(xiǎn)。維持行業(yè)看好評級，軍工、鐵路設(shè)備、自動化等細(xì)分行業(yè)商機(jī)值得關(guān)注。