2014年，我國(guó)鋼鐵行業(yè)內(nèi)企業(yè)兼并重組處于“不溫不火”的狀態(tài)，如國(guó)有鋼鐵企業(yè)的重組活動(dòng)基本停滯。而民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組雖較為活躍，但其重組的形式與內(nèi)涵，與常規(guī)的企業(yè)收購(gòu)、企業(yè)合并有較大差異，同時(shí)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域色彩。
1、鋼鐵業(yè)的主要重組事件
2014年，我國(guó)鋼鐵行業(yè)內(nèi)發(fā)生了以下7起較有影響力的重組事件：
2014年2月20日，山西立恒鋼鐵股份有限公司、山西高義鋼鐵有限公司、山西通才工貿(mào)有限公司、襄汾縣星原鋼鐵集團(tuán)有限公司、襄汾縣新金山特鋼有限公司、山西華強(qiáng)鋼鐵有限公司6家企業(yè)共同出資注冊(cè)了晉南鋼鐵貿(mào)易有限公司，3月28日舉行了揭牌儀式。這6家鋼鐵企業(yè)在以往合作交流和技術(shù)對(duì)標(biāo)活動(dòng)的基礎(chǔ)上，自愿組建晉南鋼鐵貿(mào)易有限公司，并按現(xiàn)有鐵水產(chǎn)量劃定比例持有并控股晉南鋼鐵貿(mào)易有限公司。成立晉南鋼鐵貿(mào)易有限公司的目的，是通過(guò)統(tǒng)一6家鋼鐵企業(yè)的采購(gòu)與銷(xiāo)售，降低運(yùn)營(yíng)成本，提高并獲取區(qū)域市場(chǎng)“話語(yǔ)權(quán)”。
2014年3月份，四川省23家地方冶金企業(yè)共同出資注冊(cè)成立了四川省地方冶金控股集團(tuán)有限公司，注冊(cè)資本10億元。四川省地方冶金控股集團(tuán)有限公司擬通過(guò)對(duì)地方鋼鐵企業(yè)的整合、重組實(shí)現(xiàn)地方鋼鐵產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；?、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)，陸續(xù)設(shè)立成都有限公司、德陽(yáng)有限公司、達(dá)州有限公司、川南有限公司、攀枝花有限公司5個(gè)子公司。2014年11月份，四川省地方冶金控股集團(tuán)有限公司成都子公司——成都冶控實(shí)業(yè)有限公司正式成立，注冊(cè)資金3億元。
2014年5月份，河北永年縣永洋鋼鐵公司聯(lián)合縣內(nèi)其他7家鋼鐵企業(yè)，聯(lián)合組建河北永洋特鋼集團(tuán)有限公司，并完成了注冊(cè)登記等手續(xù)。河北永洋特鋼集團(tuán)有限公司以永洋鋼鐵公司為核心企業(yè)，各企業(yè)通過(guò)貨幣資本、設(shè)備資本、土地資本等方式投資入股。河北永年縣政府為該公司設(shè)計(jì)的運(yùn)行模式是集團(tuán)公司完成注冊(cè)后按照《公司法》要求成立董事會(huì)，組建集團(tuán)公司各職能管理機(jī)構(gòu)，開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。該公司按生產(chǎn)工序下設(shè)各子公司和生產(chǎn)車(chē)間，實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)和內(nèi)部獨(dú)立核算，集團(tuán)公司對(duì)各子公司和車(chē)間實(shí)行統(tǒng)一管理、統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一采購(gòu)和統(tǒng)一報(bào)表，實(shí)現(xiàn)真正緊密型的企業(yè)聯(lián)合。
2014年9月28日，方大鋼鐵集團(tuán)與河北敬業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其全資子公司烏蘭浩特鋼鐵有限責(zé)任公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給河北敬業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司。河北敬業(yè)集團(tuán)承諾近3年內(nèi)對(duì)烏鋼只投資不抽資，盡早使烏鋼粗鋼生產(chǎn)規(guī)模由50萬(wàn)噸提升到130萬(wàn)噸。
2014年12月6日，河北省政府批準(zhǔn)了冀南鋼鐵集團(tuán)和河北太行鋼鐵集團(tuán)退城進(jìn)園升級(jí)改造、唐山渤海鋼鐵有限公司聯(lián)合重組暨城市鋼廠搬遷改造項(xiàng)目方案。其中，冀南鋼鐵有限公司(已在國(guó)家工商總局核準(zhǔn)名稱(chēng))由河北文豐實(shí)業(yè)集團(tuán)與金鼎重工股份有限公司重組而成，兩家企業(yè)已于2014年底簽署了整合重組協(xié)議。
其中，文豐實(shí)業(yè)占股51%，金鼎重工占股49%。雙方管理層已實(shí)現(xiàn)互相進(jìn)駐，展開(kāi)資產(chǎn)評(píng)估。
河北太行鋼鐵集團(tuán)是由武安市明芳鋼鐵公司牽頭，通過(guò)重組遠(yuǎn)盛、廣耀、東山冶金等4家鋼鐵企業(yè)而成立的(其中，明芳鋼鐵公司于2013年12月28日以全資收購(gòu)方式，對(duì)遠(yuǎn)盛鋼鐵公司進(jìn)行了全面接管)。明芳鋼鐵公司等5家企業(yè)成立河北太行鋼鐵集團(tuán)的目的，是謀劃實(shí)施600萬(wàn)噸鋼鐵重組搬遷升級(jí)改造項(xiàng)目。先期啟動(dòng)的一期工程為300萬(wàn)噸產(chǎn)能，將在2016年12月份建成投產(chǎn)。
唐山渤海鋼鐵有限公司由唐山國(guó)豐鋼鐵公司牽頭，聯(lián)合豐南區(qū)內(nèi)其他9家鋼企組建而成，將整體搬遷至距離豐南區(qū)40公里的渤海沿海地區(qū)，產(chǎn)能規(guī)模為800萬(wàn)噸。
2、2014年重組事件特點(diǎn)分析
上述所介紹的7起重組事件，從重組企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、重組企業(yè)區(qū)域?qū)傩?、重組后新企業(yè)運(yùn)作模式看，具有以下特點(diǎn)：
民營(yíng)鋼鐵企業(yè)成為7起重組事件的主角
2014年，參與企業(yè)重組的企業(yè)全部是民營(yíng)鋼鐵企業(yè)，國(guó)有鋼鐵企業(yè)對(duì)外重組基本停滯。其中，個(gè)別民營(yíng)鋼鐵企業(yè)表現(xiàn)出較為強(qiáng)勢(shì)的發(fā)展勢(shì)頭，如河北敬業(yè)集團(tuán)2014年粗鋼產(chǎn)量達(dá)到1054萬(wàn)噸，成為河北南部地區(qū)首家鋼產(chǎn)量超過(guò)1000萬(wàn)噸的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)；唐山國(guó)豐鋼鐵公司2014年粗鋼產(chǎn)量達(dá)到840萬(wàn)噸，是唐山地區(qū)粗鋼產(chǎn)量最大的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)。河北敬業(yè)集團(tuán)對(duì)烏鋼的完全控股以及后續(xù)所實(shí)施的設(shè)備改造及環(huán)保投資等一系列行為，表明河北敬業(yè)集團(tuán)對(duì)烏鋼實(shí)施了實(shí)質(zhì)性兼并。而國(guó)有鋼鐵企業(yè)對(duì)外重組的步伐基本停滯，這既有外部環(huán)境的因素，亦與國(guó)有鋼鐵企業(yè)對(duì)外重組的內(nèi)生動(dòng)力不足相關(guān)聯(lián)。
民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組表現(xiàn)出極強(qiáng)的區(qū)域性
有4起重組事件發(fā)生在河北省，其中有3起集中發(fā)生在邯鄲市；山西省、四川省各發(fā)生1起重組事件；河北敬業(yè)集團(tuán)對(duì)烏鋼的兼并雖然是跨區(qū)域重組，但重組的主角河北敬業(yè)集團(tuán)依然具有河北色彩。這表明2014年河北、山西、四川三省民營(yíng)鋼鐵企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了較大變化，從而催生了形式多樣的重組活動(dòng)。
河北民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組屬于外部環(huán)境倒逼式重組
民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組是動(dòng)力、壓力俱在。重組動(dòng)力一是源自?xún)?yōu)勢(shì)民營(yíng)企業(yè)都有將本企業(yè)發(fā)展壯大的雄心。迄今為止，粗鋼生產(chǎn)規(guī)模的大小依然是衡量任何一家鋼鐵企業(yè)市場(chǎng)地位、社會(huì)影響的關(guān)鍵性指標(biāo)，這樣的價(jià)值導(dǎo)向必然使更多的優(yōu)勢(shì)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)追求做大做強(qiáng)。
此外，重組動(dòng)力二是源自鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾突出，鋼鐵企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度明顯加劇，很多中小型民營(yíng)鋼鐵企業(yè)希望通過(guò)“抱團(tuán)取暖”的方式規(guī)避當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)甚至是政策風(fēng)險(xiǎn)。但是很多民營(yíng)鋼鐵企業(yè)的重組是壓力大于動(dòng)力，這種壓力主要體現(xiàn)為政府嚴(yán)格環(huán)保執(zhí)法、政府重新規(guī)劃本地區(qū)的工業(yè)用地、政府重新規(guī)劃本地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局等多個(gè)方面。如武安市政府提出鋼鐵企業(yè)要“退城進(jìn)園”，迫使一些鋼鐵企業(yè)進(jìn)行搬遷，并以此為契機(jī)引導(dǎo)搬遷企業(yè)進(jìn)行重組，共同投資興建新的更具規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、環(huán)保效應(yīng)的大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)。
2014年6月30日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，國(guó)家發(fā)展改革委正式批復(fù)《河北省鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方案》，同意河北省作為國(guó)家鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整重點(diǎn)省。《河北省鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方案》明確提出了力爭(zhēng)到2020年底，河北省鋼鐵產(chǎn)能控制在2億噸左右；在優(yōu)化調(diào)整布局方面，要有序推進(jìn)城市鋼廠搬遷，沿海臨港和資源優(yōu)勢(shì)地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能比重提高到70%；在推進(jìn)聯(lián)合重組方面，使全省鋼鐵冶煉企業(yè)數(shù)量減少60%，組建15家左右的大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)，其中重點(diǎn)培育河北鋼鐵、整體搬到河北唐山的首鋼這樣兩家具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的特大型鋼鐵公司，整合組建三家在國(guó)內(nèi)具有較強(qiáng)實(shí)力的大型鋼鐵集團(tuán)、組建10家區(qū)域性鋼鐵集團(tuán)，形成“2310”的戰(zhàn)略格局，且15家大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)能占河北全省的90%以上。河北省主要鋼鐵生產(chǎn)地區(qū)亦隨之出臺(tái)了本地區(qū)的鋼鐵規(guī)劃，如《武安市鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量調(diào)整方案》明確提出2017年以前，武安18家鋼鐵企業(yè)將整合重組為3~5家鋼鐵集團(tuán)。
2014年底，河北省統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的省內(nèi)涉鋼企業(yè)則達(dá)到700多家，其中具有冶煉能力的鋼鐵企業(yè)有148家(非集團(tuán)口徑)，符合鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件的鋼鐵企業(yè)有76家。河北省現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)數(shù)量及分布格局距離其“2310”戰(zhàn)略格局調(diào)整目標(biāo)無(wú)疑是有相當(dāng)大的距離。實(shí)現(xiàn)“2310”戰(zhàn)略格局調(diào)整目標(biāo)的途徑一是加大各區(qū)域內(nèi)鋼鐵企業(yè)間的重組力度，二是真正通過(guò)市場(chǎng)的手段淘汰一批沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。但基于多種因素的考慮，河北省目前采取了相對(duì)穩(wěn)健的措施來(lái)推進(jìn)企業(yè)重組，試圖通過(guò)整合各區(qū)域內(nèi)鋼鐵企業(yè)來(lái)培育區(qū)域性大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)。河北各級(jí)地方政府則通過(guò)規(guī)劃轄區(qū)內(nèi)工業(yè)布局、確立產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)來(lái)推動(dòng)本區(qū)域內(nèi)的鋼鐵企業(yè)重組。由此可知，河北省民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組是由各級(jí)政府主導(dǎo)的，多數(shù)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)迫于外部政策環(huán)境、經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化而被動(dòng)地參與企業(yè)重組。
四川省民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組屬于政府主導(dǎo)下的重組
2013年1月6日，成都市經(jīng)信委發(fā)布的《成都市冶金產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》提出，“十二五”期間成都市將進(jìn)一步鼓勵(lì)冶金企業(yè)兼并重組，以成都冶金實(shí)驗(yàn)廠有限公司為龍頭，將2009年鋼產(chǎn)量在100萬(wàn)噸以下的7家小鋼鐵企業(yè)整合為四川省冶金控股集團(tuán)有限公司。四川省經(jīng)信委在此方案的基礎(chǔ)上，將四川省冶金控股集團(tuán)有限公司的重組由成都市上升到四川省，其成員企業(yè)范圍擴(kuò)展為全省23家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。目前，四川省冶金控股集團(tuán)有限公司總部機(jī)關(guān)已開(kāi)始運(yùn)作，但成員企業(yè)之間的資本重組、業(yè)務(wù)整合等工作尚未啟動(dòng)。因此，四川省內(nèi)的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組基本上政府主導(dǎo)下的企業(yè)重組行為。
多數(shù)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)重組屬于“多企業(yè)合作投資式”重組
除河北敬業(yè)集團(tuán)對(duì)烏鋼的重組屬于兼并重組外，其他6起重組事件均屬于參與重組各企業(yè)以出資人的身份來(lái)共同注冊(cè)成立一家新的企業(yè)集團(tuán)，如山西6家企業(yè)共同出資注冊(cè)了晉南鋼鐵貿(mào)易有限公司，四川省23家地方冶金企業(yè)共同出資注冊(cè)成立了四川省地方冶金控股集團(tuán)有限公司，河北永洋縣8家鋼鐵企業(yè)以貨幣資本、設(shè)備資本、土地資本等為投資方式入股成立河北永洋特鋼集團(tuán)有限公司，河北文豐實(shí)業(yè)集團(tuán)與金鼎重工股份有限公司共同注冊(cè)了冀南鋼鐵有限公司，河北太行鋼鐵集團(tuán)、唐山渤海鋼鐵有限公司則是多家鋼鐵企業(yè)為共同出資興建新的鋼鐵生產(chǎn)基地而組建。本文將此類(lèi)企業(yè)重組稱(chēng)之為多企業(yè)合作投資式重組。
國(guó)外也有類(lèi)似的企業(yè)合作投資活動(dòng)，但國(guó)外企業(yè)及學(xué)者并沒(méi)有將這類(lèi)投資活動(dòng)看成是企業(yè)兼并重組。如2003年新日鐵公司和住友金屬工業(yè)公司合并不銹鋼業(yè)務(wù)，成立了新日鐵住金不銹鋼公司，其中新日鐵持有80%股份，住友金屬工業(yè)公司持有20%股份；2007年，新日鐵與住友金屬工業(yè)和神戶(hù)制鋼通過(guò)三方交叉持股的方式以抵制被并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)；2009年住友金屬工業(yè)公司與新日鐵公司將各自的不銹鋼焊管業(yè)務(wù)合并，組建住金新日鐵不銹鋼鋼管公司，其中住友金屬工業(yè)公司持有60%股份，新日鐵公司持有40%股份。日本國(guó)內(nèi)及國(guó)際鋼鐵業(yè)并沒(méi)有因?yàn)樾氯砧F公司和住友金屬工業(yè)公司共同出資組建新企業(yè)或是交叉持股，而認(rèn)為二者實(shí)現(xiàn)了合并，這種投資行為充其量是企業(yè)合并前的“試水”行為。
中國(guó)部分民營(yíng)企業(yè)共同出資注冊(cè)一個(gè)新公司，新日鐵公司、住友金屬工業(yè)公司合作投資組建新的不銹鋼公司、不銹鋼鋼管公司，二者在資本運(yùn)作上具有相似性，但新日鐵公司、住友金屬工業(yè)公司投資的新公司在業(yè)務(wù)上都進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)營(yíng)階段。因此，本年度發(fā)生的6起多企業(yè)合作投資式重組只是具備了企業(yè)重組的“形”。
實(shí)際上，企業(yè)重組的核心是股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)營(yíng)利益的再分配，這也是后序進(jìn)行資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)流程再造的必備前提條件。然而，多數(shù)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)更傾向于維持本企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的獨(dú)立性，其核心是不放棄控股權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，參與重組的各企業(yè)資本主導(dǎo)權(quán)、運(yùn)營(yíng)主導(dǎo)權(quán)依然在原有股東手中。任何企業(yè)重組如果沒(méi)有進(jìn)行股權(quán)的深度融合，企業(yè)所有者結(jié)構(gòu)未發(fā)生改變，這樣的企業(yè)重組僅需要到工商局更換個(gè)企業(yè)名稱(chēng)即可，經(jīng)營(yíng)權(quán)的整合與統(tǒng)一只能是“空談”，缺少企業(yè)重組的實(shí)質(zhì)意義。