連必和必拓這樣的礦業(yè)巨擘也難擋嚴(yán)寒收獲16年來首份虧損的半年報，礦業(yè)寒冬有多冷可想而知。擺在礦山企業(yè)面前的選擇并不多，要么節(jié)衣縮食削減開支，要么甩賣資產(chǎn)“斷臂求生”。
面對當(dāng)前反彈至50美元左右的鐵礦石價格，“我的鋼鐵網(wǎng)”分析師徐向春認(rèn)為，中國鋼鐵去產(chǎn)能大勢已定，國內(nèi)對鐵礦石的總需求仍會下降，而四大礦的新增產(chǎn)能仍在釋放，預(yù)計2016年全球鐵礦石供需仍將維持過剩局面，小幅反彈并不能改變整個市場格局，“礦業(yè)市場的寒冬仍將繼續(xù)，春天卻依然遙遠(yuǎn)。”
礦業(yè)巨頭業(yè)績驟降
春節(jié)后的礦價小幅反彈，并無法讓礦業(yè)巨頭的業(yè)績立竿見影般好轉(zhuǎn)。2月23日，礦業(yè)巨頭必和必拓曬出了16年來最慘的一份半年報。截至2015年12月31日，必和必拓在2016會計年度上半年凈虧損56.69億美元，與去年同期的盈利42.65億美元相比大幅下降233%。
2015年的大宗商品，尤其煤炭、原油、鐵礦石價格的下跌是造成資產(chǎn)減記的一大主因。作為全球最大的多元化礦業(yè)巨頭，必和必拓在半年報稱，“去年大宗商品價格持續(xù)走低，共造成了78億美元的負(fù)面沖擊?！必攬箫@示，其息稅折舊攤銷前利潤率仍達(dá)到40%，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）達(dá)到60億美元。
排在必和必拓之后的另一礦業(yè)巨頭力拓的業(yè)績也同樣受到低礦價的拖累。此前力拓公布的2015年財報顯示，其全年營收348億美元，較2014年下滑128億美元；全年凈利45億美元，較2014年93億美元“腰斬”。
全球第四大鐵礦石生產(chǎn)商FMG于24日公布的半年報也同樣差強人意。2015年下半年，F(xiàn)MG營收大幅下滑31%，降至33.44億美元，稅后凈利下滑4%至3.19億美元。
25日晚，四大礦業(yè)巨頭中的巴西淡水河谷（VALE）也發(fā)布了全年財報。財報顯示，2015年全年Vale營收260.47億美元，同比下滑121.89億美元；全年凈虧121.29億美元（2014年盈利6.57億美元）；其中僅在4季度就巨虧85.69億美元。徐向春認(rèn)為，淡水河谷除了鐵礦石之外，還有其他礦產(chǎn)板塊也受價格暴跌拖累，利潤數(shù)據(jù)比鐵礦石更差。所以整體業(yè)績相比FMG這樣的鐵礦石生產(chǎn)商會更難看。
事實上，礦業(yè)寒冬中不僅國際礦業(yè)巨頭業(yè)績難看，國內(nèi)礦山生產(chǎn)企業(yè)的境遇同樣堪憂。
去年12月召開的鐵礦石發(fā)展高端論壇上，中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長雷平喜曾向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露，2015年以來，國內(nèi)礦山企業(yè)虧損面逐漸擴(kuò)大，部分企業(yè)失血嚴(yán)重在關(guān)停、倒閉的邊緣掙扎。去年1-10月，規(guī)模以上的礦山企業(yè)全部虧損，其中大中型礦山企業(yè)虧損額達(dá)52億余元，同比下降197%。
冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道表示，“全球礦業(yè)市場的供需格局已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，這一點不以任何人的意志為轉(zhuǎn)移?！睋?jù)其預(yù)計“未來2~3年內(nèi)，全球鐵礦石價格將在40美元左右波動，礦價再也不可能回到當(dāng)初100多美元的暴利時代?！?/p>
李新創(chuàng)稱，2016年，以四大礦為代表的擴(kuò)產(chǎn)將逐步完成，全球礦石供應(yīng)將基本保持穩(wěn)定。隨著更加嚴(yán)格的環(huán)保政策及鋼鐵產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革的推進(jìn)，國內(nèi)高成本礦山將逐步退出市場。
寒冬或仍將繼續(xù)
為了應(yīng)對礦業(yè)寒冬，礦業(yè)巨頭紛紛削減開支計劃、削減債務(wù)甚至甩賣資產(chǎn)“斷臂求生”。
必和必拓在半年報中稱，在2015下半年內(nèi)，公司在資本和勘探方面的總支出下降了40%至36億美元。預(yù)計2016和2017財年，必和必拓仍將削減總計35億美元的資本支出，“計劃在2016財年總計投資70億美元，2017財年總投資為50億美元。”
此外，必和必拓決定調(diào)整派息政策，削減中期派息75%至0.16美元，以進(jìn)一步維持良好的資產(chǎn)負(fù)債表，確保財務(wù)靈活性。此次調(diào)整派息政策，也是其自1988年以來首次削減股息。
同樣削減開支的還有力拓。去年礦價跌跌不休，力拓被迫啟動了系列“瘦身”重組措施，去年1年從各項資本開支中“壓出”近20億美元的現(xiàn)金流。2012年，力拓的資本開支達(dá)到歷史峰值的176億美元，而2015年的資本開支總數(shù)僅為55億美元。
此前力拓集團(tuán)首席執(zhí)行官山姆·威爾士還曾向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者信誓旦旦的表態(tài)稱，“將在2015年財年內(nèi)如約進(jìn)行其20億美元的股票回購計劃，及年度12%的派息增長?！钡汗?jié)后的財報中凈虧8.66億美元的現(xiàn)實，使力拓不得不放棄之前激進(jìn)的分紅提升承諾，僅維持每股2.15美元的分紅。
此前，淡水河谷、佳能可等行業(yè)巨頭為應(yīng)對大宗商品價格暴跌帶來的窘境，已經(jīng)縮減或者放棄分紅計劃。
而備受債務(wù)壓力的FMG則一直在致力于降低杠桿削減債務(wù)。其在24日發(fā)布的半年報中稱，2015年下半年內(nèi)已提前償還了11億美元債務(wù)，到12月底凈債務(wù)降至61億美元，并存有現(xiàn)金流23億美元。2016年FMG將繼續(xù)降低債務(wù)，實現(xiàn)負(fù)債率40%的最初目標(biāo)。
對2016年礦業(yè)市場的前瞻，必和必拓、力拓、FMG等礦商在財報中均表示前景嚴(yán)峻。必和必拓預(yù)計中國的粗鋼產(chǎn)量將在“十三五”期間達(dá)到9.35億噸~9.85億噸的峰值。由于需求疲軟和充足的海運鐵礦石供應(yīng)，2016年內(nèi)鐵礦石價格可能會繼續(xù)維持在低位水平。
最新發(fā)布的半年報中，必和必拓在西澳鐵礦的噸礦成本維持在15美元；FMG的生產(chǎn)成本也創(chuàng)紀(jì)錄地降至大約16美元/濕噸，其2016年財年底目標(biāo)成本將降至13美元/濕噸。徐向春稱，即便礦價跌到35美元/噸，BHP、力拓、淡水河谷等礦產(chǎn)品加上運費都還有盈利，而FMG也在不斷提升效率降低成本來搶占份額。
中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的供給側(cè)改革正在推進(jìn)，去產(chǎn)能去庫存甚至淘汰僵尸企業(yè)的大勢已定。徐向春分析稱，未來國內(nèi)對鐵礦石的總需求是下降曲線，而四大礦的新增產(chǎn)能仍在釋放，預(yù)計2016年全球鐵礦石供需仍將維持過剩局面。
“短期的小幅反彈并不能改變整個市場格局，只要這幾大競爭者還在，價格戰(zhàn)就沒那么快結(jié)束。而2016年內(nèi)，礦業(yè)市場的寒冬仍將繼續(xù)，春天卻依然遙遠(yuǎn)?！毙煜虼悍Q。