美聯(lián)儲將在本周三（5月3日）議息會議后發(fā)表下一個貨幣政策聲明。有分析師預(yù)測，希望聽到美聯(lián)儲“鷹派”講話的投資者可能要失望了。

　　自法國總統(tǒng)候選人馬克龍?jiān)诘谝惠喐傔x中表現(xiàn)出強(qiáng)勁優(yōu)勢后，資本市場便開始追逐風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。10年期美國國債收益率從低位上升近20個基點(diǎn)。聯(lián)邦基金利率期貨市場顯示，美聯(lián)儲6月份加息的概率高達(dá)75%。美元兌日元也從2017年的低點(diǎn)大幅上漲。

　　馬克龍支持“歐盟保護(hù)主義，強(qiáng)化歐元地位，財(cái)政緊縮政策，難民友好政策”，他的最終勝選被視為可以降低資本市場發(fā)生震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。5月7日，法國將進(jìn)行第二輪大選投票。

　　但布魯克林資產(chǎn)管理公司（BK Asset Management） 外匯策略董事經(jīng)理施羅斯伯格（Boris Schlossberg）表示，目前，美國潛在的經(jīng)濟(jì)形勢并沒有變化，相反，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻在惡化。周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月個人收入僅增長0.2%。繼2月份持平后，3月份個人支出依然持平，這是兩年多來個人支出表現(xiàn)最弱的兩個月。

　　美聯(lián)儲最看重的通脹指標(biāo)——個人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)3月同比上升1.8%，剔除食品和能源價(jià)格后的核心PCE價(jià)格指數(shù)3月同比上升1.6%，低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

　　花旗集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)（Citigroup Economic Surprise Index，簡稱CESI）目前也處于負(fù)值區(qū)間。CESI追蹤經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對于預(yù)期的走勢，當(dāng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期時，CESI會上升，反之則會下降。

　　總體來講，最近公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)印證了明尼阿波利斯聯(lián)儲行長卡什卡利（Neel Kashkari）的立場。他是美聯(lián)儲3月議息會議上唯一一個投票反對加息的官員。卡什卡利3月20日接受CNBC采訪時稱：“過去五六年里，美聯(lián)儲不斷預(yù)測通脹接近目標(biāo)。但這些預(yù)測到頭來都錯了。”

　　施羅斯伯格認(rèn)為，美聯(lián)儲近期轉(zhuǎn)變得更加“鷹派”，看上去與經(jīng)濟(jì)基本面沒有太大關(guān)系，而更多是希望重新控制貨幣政策，盡快實(shí)現(xiàn)貨幣政策正?；?。簡而言之，美聯(lián)儲現(xiàn)在加息不是為了滿足經(jīng)濟(jì)要求 ，而是使自己能夠在下一次經(jīng)濟(jì)下滑時有降息空間。

　　然而，這樣的政策軌道充滿風(fēng)險(xiǎn)。盡管美國經(jīng)濟(jì)看上去更加穩(wěn)定，但任何額外的貨幣政策收緊措施都會在更大程度上抑制消費(fèi)支出。

　　本周末，包括就業(yè)和薪資增長的一系列數(shù)據(jù)會公布。除非這些數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）可能會選擇在9月份之前停止收緊貨幣政策。

　　施羅斯伯格預(yù)測，一旦美聯(lián)儲公布偏“鴿派”聲明，10年期國債收益率將回落至2.2%，美元兌日元也將重回110日元的重要點(diǎn)位。而雖然美聯(lián)儲“鴿派”立場預(yù)期將給美股帶來利好，但股市投資者可能會開始質(zhì)疑，股市的增長動力來自何處。