1 全球廢鋼行業(yè)概述

經(jīng)過十幾年的持續(xù)增長，全球?qū)U鋼的需求自2014年以來一直在下降，這主要是因為鋼鐵需求總體放緩，以及鋼鐵生產(chǎn)中需要使用廢鋼的EAF技術(shù)在全球生產(chǎn)份額中下降。

全球鋼鐵產(chǎn)量增長放緩在很大程度上緣于中國在全球煉鋼行業(yè)的份額不斷增長。2000年，中國占全球粗鋼產(chǎn)量的15％，而2015年則占50％。近10年來，中國主導(dǎo)了全球鋼鐵行業(yè)的需求和生產(chǎn)。作為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，中國國內(nèi)廢鋼供應(yīng)有限。另外，大部分產(chǎn)鋼設(shè)備采用BOF技術(shù)，生產(chǎn)商在很大程度上都依賴原材料，即鐵礦石和焦煤。隨著中國在全球鋼鐵產(chǎn)量中所占份額增加，其對廢鋼的依賴度降低導(dǎo)致廢鋼在全球鋼鐵產(chǎn)量中的份額從2000年的40％降至2015年的34％。然而，中國年廢鋼消費量持續(xù)增長，在過去15年中增加了155億噸。

根據(jù)每個市場的生產(chǎn)流程和廢鋼可用性，廢鋼使用率在世界范圍內(nèi)有很大差異。在嚴(yán)重依賴EAF技術(shù)生產(chǎn)粗鋼的地區(qū)，廢鋼在總金屬投入中的份額可高達(dá)85％。一些市場具有高EAF份額，但廢鋼使用量低，因為它們傾向于以直接還原鐵（DRI）作為主要的冶金投入。這些通常見于擁有便宜天然氣的國家。

三個主要因素影響了煉鋼用廢鋼量。首先，廢鋼可用性和支持鋼鐵生產(chǎn)所需的金屬量影響了EAF和BOF之間的選擇，進(jìn)而影響廢鋼的需求。其次，特定市場需要支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的鋼鐵產(chǎn)品的質(zhì)量和數(shù)量起著重要的作用，一般來說，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體首先投資基礎(chǔ)設(shè)施，依靠質(zhì)量較低的長鋼產(chǎn)品，該產(chǎn)品可以從廢鋼中制成。最后，資金成本和現(xiàn)金可用性因素轉(zhuǎn)化影響鋼鐵企業(yè)在EAF和BOF之間的選擇。

廢鋼的產(chǎn)生有三種方式：

家庭（或返回）廢鋼，這種廢鋼來自于煉鋼過程中由于滾動、調(diào)理、切割和修整而產(chǎn)生的廢物，因此，家庭廢鋼的可用性與鋼鐵生產(chǎn)量直接相關(guān)。通常，家庭廢鋼在工廠中完全立即回收。

邊角料（或工業(yè)）廢鋼，在下游制造過程中產(chǎn)生，邊角料廢鋼率往往與成品鋼的消耗相關(guān)。像家庭廢鋼一樣，邊角料廢鋼通常被完全回收利用。一旦收集，通常在一年內(nèi)運回鋼鐵廠。

廢舊（或消費后）廢鋼，一旦含有鋼材的產(chǎn)品達(dá)到其使用壽命，這種形式的廢鋼就被收集。各行業(yè)歷史鋼材的使用量和這些產(chǎn)品生命周期的長短決定了廢鋼的數(shù)量?；厥章嗜Q于當(dāng)?shù)氐幕厥諛I(yè)務(wù)。

廢舊或消費后廢鋼的供應(yīng)在很大程度上取決于廢鋼收集和處理的經(jīng)濟(jì)性。廢鋼回收行業(yè)在世界各地具有類似的結(jié)構(gòu)：一個底層有許多小型私人實體的金字塔形?；诿绹袌龅姆治鲲@示，在一定價格之下廢鋼供應(yīng)量呈現(xiàn)非線性：當(dāng)價格跌破該閾值時，收集商只收回可以輕松提取的廢鋼，廢鋼供應(yīng)總量保持相對穩(wěn)定，而廢鋼賣家等待更好的價格；當(dāng)價格高于該閾值時，供應(yīng)趨于隨著廢鋼價格的上漲而增加。

另一方面，廢鋼消耗是由廢鋼和熱金屬原料籃之間的價格差異驅(qū)動的。廢鋼價格往往與鐵礦石和焦煤（生產(chǎn)鐵水或生鐵）的價格密切相關(guān)，因為廢鋼本質(zhì)上是其替代品。鋼鐵公司根據(jù)這些投入的相對價格和使用價值（VIU）模型進(jìn)行權(quán)衡，考慮金屬投入的質(zhì)量和全部成本以達(dá)到最佳平衡。生產(chǎn)者也考慮所有資產(chǎn)的產(chǎn)能利用率。由于BOF冶煉的固定成本高于EAF設(shè)備，煉鋼廠傾向于利用廢鋼最大化鐵水的生產(chǎn)量。

2 中國的廢鋼回收行業(yè)　　

經(jīng)過十多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和工業(yè)化，中國已成為全球最大的鋼鐵生產(chǎn)和消費國，占全球鋼鐵消費量的47％左右。隨著中國鋼鐵業(yè)的擴(kuò)張，廢鋼消耗量每年上漲14％，2015年，廢鋼消耗量約占全球總量的27％。這一數(shù)量的大部分來自家庭和邊角料廢鋼，隨著鋼鐵生產(chǎn)和制造而增加。

在2011—2015年中，廢鋼僅占中國粗鋼生產(chǎn)冶金總量的五分之一。平均而言，中國鋼鐵企業(yè)在BOF工藝中生產(chǎn)的每噸粗鋼約需100—150公斤廢鋼，EAF工藝中需550—600公斤的廢鋼，大大降低了其嚴(yán)重依賴生鐵的特征，特別是在EAF工藝中。 目前，EAF僅占中國鋼鐵產(chǎn)量的6％。除了EAF和BOF粗鋼生產(chǎn)之外，中國約40億噸的粗鋼是使用感應(yīng)爐（IF）生產(chǎn)的，這些通常完全依賴廢鋼作為金屬電荷。

與世界許多地區(qū)一樣，中國的回收行業(yè)十分分散。參與者主要分為三個類別：廢鋼收集者、基本處理者（或分銷商）和二級處理者（專業(yè)廢鋼公司）。小型收集者從鄰里和本地工業(yè)收集含鋼的廢棄物品。經(jīng)銷商使用簡單的加工設(shè)備對這種廢鋼進(jìn)行分類、拆卸和包裝。專業(yè)廢鋼公司將廢鋼分類并處理成標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，出售給鋼廠。對于某些陳舊的貨物，如汽車和船只，只有經(jīng)許可的廢鋼公司才能進(jìn)行收集和處理。

廢鋼收集者和分銷商層級主要是在稅務(wù)機(jī)關(guān)的監(jiān)管下運作。二級廢鋼處理者面臨更高的行業(yè)入門壁壘，必須符合有關(guān)安全、處理能力、廢物處理等標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定。專業(yè)廢鋼公司已經(jīng)發(fā)展出不同的商業(yè)模式，一些廢鋼公司專注于廢舊船舶和汽車廢鋼，并加強與這些供應(yīng)商的關(guān)系，他們的一個策略是根據(jù)鋼鐵客戶的需求定制廢鋼質(zhì)量和數(shù)量來增加價值，有些廢鋼公司采用這種模式進(jìn)一步發(fā)展跨區(qū)域供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)，并將其他材料納入其中，如不銹鋼廢鋼、塑料和紙張。其他公司仍然努力通過確保高的場地利用率和最低的物流成本成為低成本的供應(yīng)商。

隨著廢鋼的可用性繼續(xù)增長，回收行業(yè)將需要擴(kuò)張以處理更大數(shù)量的廢鋼，并提高效率以提高盈利能力。而下述三個挑戰(zhàn)使得實現(xiàn)這些目標(biāo)變得非常困難。

一是鋼鐵行業(yè)需求進(jìn)一步惡化。在國內(nèi)需求下降和產(chǎn)能過剩的情況下，許多中國鋼鐵企業(yè)在經(jīng)濟(jì)上處于艱難的階段。因此，鋼廠支付供應(yīng)商需要更長的周期，這為廢鋼公司的現(xiàn)金流帶來壓力。

二是廢鋼價格的下降。如上所述，廢鋼價格與鐵礦石和煉焦煤的價格具有較大相關(guān)性。這些主要材料的價格下跌使得工廠減少廢鋼的收購，影響廢鋼需求。此外，在廢鋼價格持續(xù)下滑之時，廢鋼從收集到運送至鋼鐵廠的時間滯后，進(jìn)一步擠壓了廢鋼公司的收入和利潤。因此，回收商對于收集廢鋼的動力較小。

三是灰色經(jīng)濟(jì)的影響。廢鋼回收行業(yè)有許多小型經(jīng)營者，一些EAF生產(chǎn)商與這些非官方廢鋼公司達(dá)成獨家交易，這使他們能夠戰(zhàn)勝合法的經(jīng)營者，扭曲市場動態(tài)。在“十二五”期間，中國政府計劃將廢舊原料份額從2010年的13％提高到2015年的20％，到2020年，EAF的滲透率從2010年的10％上升到20％。然而，2015年EAF份額僅為6％。也就是說，中國政府越來越關(guān)注工業(yè)經(jīng)濟(jì)對環(huán)境的影響，把“綠色發(fā)展”列為“十二五”計劃的重點。

3 2020—2030年中國廢鋼的供應(yīng)與需求

中國是否可以從現(xiàn)有的廢鋼中獲益，在很大程度上取決于回收行業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政府政策以及鋼鐵生產(chǎn)從BOF轉(zhuǎn)向EAF技術(shù)的進(jìn)展。在以下分析中，我們根據(jù)中國未來對鋼材使用和出口的需求、原材料價格、廢鋼企業(yè)可持續(xù)利潤以及不同鋼鐵生產(chǎn)線的廢鋼使用強度的假設(shè)進(jìn)行預(yù)測。

生產(chǎn)

由于國內(nèi)需求下降、出口溫和下滑以及政府鞏固和合理化鋼鐵行業(yè)的努力，中國鋼鐵產(chǎn)量每年將繼續(xù)下降約1％。這些生產(chǎn)下降將影響廢鋼的供應(yīng)和需求，并降低進(jìn)入到回收價值鏈的家庭和邊角料廢鋼的數(shù)量。生產(chǎn)減少，同時對原材料的需求減少。

我們預(yù)計中國的鋼鐵需求將在未來10到15年內(nèi)下降至發(fā)達(dá)國家的水平。中國在全球鋼鐵出口市場的份額也有可能下滑。我們估計到2025年粗鋼產(chǎn)量將下降至650億—700億噸，比2015年下降100億—150億噸。家庭和邊角料廢品的數(shù)量將相應(yīng)下降，根據(jù)基礎(chǔ)預(yù)測，減少約15％。在更為樂觀的情況下，如果鋼材直接出口保持在2015年的峰值，而由于金屬密集型產(chǎn)品出口增加導(dǎo)致其間接出口的繼續(xù)上漲，中國鋼鐵產(chǎn)量將可能略有下滑。

供應(yīng)

廢鋼的供應(yīng)由可用性（即可從系統(tǒng)收集的理論量）和廢品回報率決定：有多少廢鋼公司可以在收集和處理中盈利。而前者是由使用的鋼材量決定的，后者主要取決于收集、加工和運輸廢鋼的經(jīng)濟(jì)性。

正如我們前面所說，中國的廢鋼將越來越多地以舊產(chǎn)品、建筑物、基礎(chǔ)設(shè)施和機(jī)械設(shè)備的形式回收，而煉鋼和制造業(yè)的家庭和邊角料廢鋼量將會下降?？紤]到不同行業(yè)鋼鐵的典型生命周期，我們預(yù)計未來15年中廢鋼的可用總量將以每年9％的速度增長。中國建筑業(yè)增長放緩的預(yù)期可能會影響這些估計，延長現(xiàn)有鋼鐵基礎(chǔ)設(shè)施的使用壽命，從而減少廢鋼的可用性。

然而，廢鋼回收業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)性將決定這些廢鋼實際交付到市場（國內(nèi)或出口）的量。如前所述，像中國這樣的高爐的市場往往傾向于鐵水而不是廢鋼。因此，廢鋼仍然不如其替代品有吸引力，其價格繼續(xù)由鐵礦石和焦煤的價格決定?；厥諒U鋼所涉及的主要成本是勞動力成本和加工中使用的能源。廢鋼從消費者那里收集，運輸?shù)教幚韴龅?，轉(zhuǎn)移到鋼鐵廠的花費也相當(dāng)可觀，合計計算決定了回收行業(yè)生存所需的最低廢品價格。我們認(rèn)為，中國的這個底價目前在每噸200至250美元。

因此，我們預(yù)計中國的廢鋼總供應(yīng)量將以每年4％至5％的速度增長，到2030年將達(dá)到340億噸，或比2015年增加160億噸。

需求量

為了評估中國鋼廠采鋼量，我們必須考慮到EAF和BOF的廢鋼強度以及其在中國鋼鐵市場的份額。以下分析假設(shè)全部供應(yīng)將用于國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)，因為中國政府不太可能支持出口廢鋼。

廢鋼使用強度。據(jù)估計，由于在中國直接投入生產(chǎn)的鐵礦石的比例較高，平均每噸EAF粗鋼生產(chǎn)中只有550—600公斤的廢鋼，而在BOF中則是100—150公斤，這比擁有更多可用廢鋼的更發(fā)達(dá)國家的廢鋼使用強度低得多。在發(fā)達(dá)國家，每噸EAF粗鋼生產(chǎn)所需廢鋼為900—1100公斤，而BOF技術(shù)需180—220公斤。我們利用這些數(shù)據(jù)來計算中國EAF和BOF技術(shù)的未來廢鋼用量，預(yù)計未來幾年其廢鋼強度將復(fù)制發(fā)達(dá)國家的廢鋼使用強度。這些價值決定了EAF在中國的預(yù)期生產(chǎn)份額，可用于評估未來的投資需求。然而，我們還可以理論化現(xiàn)有BOF的廢鋼使用強度可能會超過全球平均水平，通過廢鋼預(yù)熱和爐中煤炭添加劑彌補，這可能會降低對EAF生產(chǎn)能力的額外需求。

EAF/BOF份額。中國從BOF到EAF煉鋼的演進(jìn)步伐對于未來廢鋼消費至關(guān)重要。截至2015年，EAF在鋼鐵生產(chǎn)中的份額約為6％，利用率約為50％（而BOF則為80％）。對于中國在未來國內(nèi)工業(yè)中使用的廢鋼供應(yīng)，我們估計EAF的份額到2020年必須上升到9％，到2025年將達(dá)到22％，到2030年將達(dá)到33％。根據(jù)成熟區(qū)域的EAF采用率，這是一個可行的軌跡，然而，如上所述，實際采用率可能會更慢，如果現(xiàn)有的投資者更愿意在BOF中增加廢鋼使用量。

4 發(fā)展前景　　

在適當(dāng)?shù)恼С趾鸵?guī)范下，中國的廢鋼回收行業(yè)具有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大潛力，可為鋼鐵價值鏈中的利益相關(guān)者創(chuàng)造機(jī)會。在最佳條件下，到2030年，廢鋼回收約有600億美元的市場——約占中國整體鋼鐵市場的30％。然而，為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，中國政府將需要通過諸如低成本融資和新的EAF設(shè)備免稅等激勵措施，以及對二氧化碳排放收稅等使BOF生產(chǎn)商競爭力降低的措施來積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

有理由認(rèn)為，今后的政策將有利于廢鋼行業(yè)。較高的廢鋼使用量符合中國政府與日俱增的建設(shè)清潔經(jīng)濟(jì)的理念。中國政府已經(jīng)制定了限制二氧化碳、二氧化硫和粉塵排放的法規(guī)，2016年“巴黎氣候變化協(xié)定”的簽訂，增加了對碳排放征稅的可能性。通過向清潔能源的轉(zhuǎn)變，中國可以有效保障EAF產(chǎn)能的增加以有利于環(huán)境。

廢鋼行業(yè)的發(fā)展將受到中國應(yīng)對目前煉鋼產(chǎn)能過剩方式以及已經(jīng)實現(xiàn)或未來計劃關(guān)閉工廠的影響。關(guān)閉和重組工廠將造成工人失業(yè)，且需要大規(guī)模的環(huán)境清理。為了使產(chǎn)業(yè)恢復(fù)健康，中國需要制訂與歐洲在20世紀(jì)70—80年代實施的“Davignon計劃”類似的明確戰(zhàn)略計劃，以恢復(fù)鋼鐵行業(yè)的盈利能力。在短期內(nèi)，可能需要生產(chǎn)配額和強制性最低價格水平擠壓表現(xiàn)不佳的生產(chǎn)者，而長期解決方案將需要重新部署勞動力和獲取政府資助。

也許廢鋼行業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)在于中國轉(zhuǎn)向EAF技術(shù)的能力和意愿。如上所述，從BOF向EAF的轉(zhuǎn)變不僅需要BOF的持續(xù)能力下降以提高利用水平，而且還需要對EAF進(jìn)行新投資。抑制污染可能會激勵BOF生產(chǎn)商將現(xiàn)有的BOF轉(zhuǎn)換為EAF，而不是定期投入類似的資金以更換高爐。作為替代方案，BOF工廠可以應(yīng)用新技術(shù)，通過在爐中注入額外的熱能或化學(xué)能量來增加轉(zhuǎn)爐中廢鋼量的使用。這兩種方法，不同的參與者可能采取不同的路徑，部分取決于他們在投資循環(huán)中的位置。

回收行業(yè)本身需要通過整合企業(yè)來創(chuàng)造更大的供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)，以便更為有效。鑒于中國城市化的趨勢，大部分廢鋼將繼續(xù)集中在大城市附近，在短距離內(nèi)提供大量材料。廢鋼公司需要通過更先進(jìn)的技術(shù)、更高的勞動生產(chǎn)率和更精簡的物流，以最大化和多樣化其收入來源并獲得更高的運營效率。隨著經(jīng)營成本的下降和收入的增長，廢鋼收集的價格下降，使得廢鋼行業(yè)能更好地與鐵礦石和焦煤競爭。

我們預(yù)計中國鋼鐵企業(yè)將開始合并，出現(xiàn)新的商業(yè)模式，因為這些企業(yè)要確保自己廢鋼的供應(yīng)、廢鋼回收的垂直整合與更新EAF鋼鐵生產(chǎn)設(shè)備，這也將為EAF和BOF爐、廢鋼處理設(shè)備的制造商創(chuàng)造新的機(jī)會。中國廢鋼可用性的提高以及有效的收集制度，甚至可以提高全球廢鋼市物市場的流動性，推動鋼鐵期貨和相關(guān)交易在金融市場上發(fā)揮更為重要的作用，從而形成新的鐵礦石和焦煤定價機(jī)制。

如果向EAF過渡的步伐和廢鋼消費量的增長無法跟上廢鋼供應(yīng)的增加，中國可能會越來越多地出口廢鋼，這將對廢鋼價格造成壓力，并影響全球廢鋼貿(mào)易。我們認(rèn)為，由于中國循環(huán)再造行業(yè)未能實現(xiàn)現(xiàn)代化，這種盈余情況比廢鋼短缺更有可能出現(xiàn)。 因此，全球廢鋼生產(chǎn)商將通過與當(dāng)?shù)亟?jīng)驗豐富的公司合資進(jìn)口中國廢鋼，為中國廢鋼回收業(yè)務(wù)創(chuàng)造更多的價值。中國的廢鋼回收市場具有很大的潛力，并將因該行業(yè)全球有經(jīng)驗企業(yè)的介入受益匪淺。

中國廢鋼行業(yè)中長期的發(fā)展將取決于中國鋼鐵企業(yè)積累更多廢鋼的能力：通過應(yīng)用新技術(shù)在裝入轉(zhuǎn)爐之前預(yù)熱或熔化廢鋼，現(xiàn)在的BOF企業(yè)能否使用更多的廢鋼（達(dá)到發(fā)達(dá)地區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)或以上）；國家讓鋼鐵行業(yè)從BOF向EAF轉(zhuǎn)化的意愿程度；如果收集的廢鋼無法都在當(dāng)?shù)叵M，那么將采取什么措施來支持或阻止來自中國的廢鋼出口。

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